ING: le bitcoin sera un actif de niche pour les 'passionnés de tech', les obsédés de la vie privée et les criminels
17 heures
Gabriel
Scheare utilise le tout premier DAB de bitcoin du monde, le 29 octobre
2013 à Waves Coffee House, Vancouver, Colombie britannique.
David Ryder/Getty Images
- ING: "Le bitcoin a peu à offrir à une plus large audience,
et il redeviendra probablement un produit de niche pour un petit nombre
d'adeptes".
- Un économiste avance plusieurs problèmes liés à la
régulation, la volatilité, la rapidité, et au coût des transactions et
du manque d'intermédiaires qui le freineront à long terme.
- "Nous rejoignons les nombreux analystes qui observent les caractéristiques typiques d'une bulle".
"Le bitcoin est destiné à devenir un actif de niche", a déclaré le géant néerlandais de la banque, ING.
L'économiste Teunis Brosens avance, dans une note diffusée lundi 18
décembre, que le bitcoin avait été déplacé loin de son but initial, qui
est d'être un système de paiement décentralisé, et que sa récente
envolée était peu durable.
"Le bitcoin a peu à offrir à plus large audience, et il
redeviendra probablement un produit de niche pour un groupe restreint
d'adeptes", ecrit-il.
"Un jour, quand il sera passé de mode, le bitcoin redeviendra le
produit de niche qu'il a été dans ses premières années. Ses utilisateurs
seront des passionnés de tech, des personnes obsédées par la vie
privée, et des personnes effrayées par l'(hyper-)inflation des monnaies
traditionnelles, et les personnes qui souhaitent contourner les banques
centrales à des fins idéologiques ou criminelles".
Dans une note intitulée "A cryptocurrency reality check" ("Un examen
objectif de la crypto-monnaie"), ING avance le fait que le bitcoin ne
parviendra pas à devenir une monnaie mainstream à cause des nombreuses
failles dans sa technologie et dans son réseau.
Brosens pense que le manque de régulation, d'intermédiaires pour
s'occuper des bitcoins des tiers, du temps que prennent les transactions
et des hauts coûts de transaction sur le réseau, ainsi que sa
volatilité, vont pousser ses utilisateurs à s'en désintéresser à long
terme.
"Actuellement, le bitcoin est capable d'effectuer sept transaction
par seconde", a écrit Brosens. "Pour que le bitcoin puisse jouer un rôle
significatif en tant que système de paiement, le processus de
transactions devrait être 100 voire 1000 fois meilleur".
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Les coûts de transaction du réseau du bitcoin ont augmenté de manière rapide et considérable ces derniers mois.
blockchain.info
Concernant sa volatilité, Brosens avance qu'"un monde dans lequel
votre argent vous permet d'acheter un grand latte aujourd'hui, mais
seulement un petit espresso demain est peu séduisant".
Le bitcoin est destiné à connaître de fortes fluctuations, et il ne
serait pas rare de voir des variations de 10% voire 20% en un jour. Son
prix a presque doublé sur le dernier mois, par exemple.
Hormis les inconvénients identifiés par Brosens, le bitcoin a
multiplié par 1500% sa valeur par rapport à celle du dollar, cette
année. Comment explique-t-il son envolée?
"La hausse de la valeur du bitcoin est due à des fondations
instables", écrit-il. "La seule justification qui permettrait d'investir
dans le bitcoin aujourd'hui serait de prétendre que les autres voudront
acheter le bitcoin à prix fort dans l'avenir".
La spéculation a conduit aux gains de prix du bitcoin, soutient-il.
Le phénomène a été aggravé par un enthousiasme pour le bitcoin,
conduisant les gens à les "HODLer" (déformation du mot "hold", qui est
devenue une devise dans le monde des crypto-monnaies).
Brosens écrit: "Vous trouverez des gens (qui investissent souvent par
eux-mêmes) prétendant qu'acheter et détenir est la stratégie à avoir
avec le bitcoin. Oh! et s'il-vous-plaît, ne vendez pas, mais possédez,
car autrement, vous gâcherez le plaisir de tout le monde. Bien que ce
soit en effet la tendance dominante autour du bitcoin aujourd'hui, elle
est bien loin de l'objectif initial qu'avait en tête [le fondateur du
bitcoin, Satoshi] Nakamoto en 2008".
Brosens a dit que bon nombre d'investisseurs en bitcoin en 2017 ne
"[comprenaient probablement] pas les bases, les motivations et les
idéaux premiers des crypto-monnaies, et ne s'en souci[ai]ent pas
tellement non plus".
Quant à savoir si le bitcoin est surévalué, Brosens a écrit: "Un
actif de niche adopté à l'échelle mondiale conserverait une base
d'utilisateurs substantiels et donc de la valeur. Il est donc impossible
de dire si le coût du marché du bitcoin est "trop haut" pour cet actif
de niche.
"Encore une fois, nous rejoignons les nombreux analystes qui
observent les caractéristiques typiques d'une bulle: l'idée d'un actif
neuf, révolutionnaire, presque magique — difficile à comprendre, mais
qui est investi de toute part parce qu'il devient énorme. Cette idée est
une manière de se dire "cette fois, c'est différent". "Oui, nous savons
ce qui s'est produit quand les précédentes bulles ont éclaté, mais le
bitcoin est vraiment vraiment différent". Nous n'en sommes pas si
sûrs".
Brosens tient particulièrement à dissocier ce dédain pour le bitcoin
de sa position concernant la technologie de blockchain qui compose le
bitcoin.
"Le blockchain est une technologie immense, elle peut apporter une
plus-value dans un bon nombre de champs, allant de la finance aux soins
médicaux, du notariat au vote", a précisé Brosens. "Longue vie au
blockchain".
Version originale:
Oscar Williams-Grut/Business Insider UK
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