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Donner des parts à vos premiers collaborateurs, c’est bien. Vous garantir une porte de sortie au cas où cela se passerait mal, c’est mieux. La plateforme française de royalty crowdfunding WeDoGood a planché sur le sujet.
Nombreux sont les entrepreneurs qui sont fiers d’offrir des parts de capital à nouveaux collaborateurs ou à leur love money.
Et, souvent, ils se retrouvent quelques mois ou années plus tard en
difficulté pour des raisons diverses et variées : divergence avec un
associé, complexité de gouvernance et de gestion, pas assez de maîtrise
du capital pour obtenir une subvention, un prêt ou faire rentrer un
nouvel investisseur en equity…
Normalement,
il n’y a pas beaucoup de solutions pour ce type de cas : soit
l’entrepreneur a assez de fonds pour racheter ces parts (ce qui est
rare), soit il arrive à convaincre un fonds de dédier une partie de son
investissement au rachat de parts. Mais souvent ce montage ne convient
pas aux investisseurs professionnels car cela fait sortir du cash sans
apporter de valeur pour le développement de l’activité.
Beaucoup
d’entrepreneurs se retrouvent ainsi bloqués et, surtout, très frustrés.
Pour certains, l’aventure se termine ici. Dans le meilleur des cas,
elle aura permis de commencer un nouveau projet sur des bases plus
saines. Mais ça reste difficile à digérer !
Et
s’il y avait une solution intermédiaire de simplification de capital,
permettant de proposer une autre forme d’implication à la love money
et aux primo-investisseurs, sans sortie immédiate de cash ? Comme par
exemple, des contrats de royalties en échange de leurs parts, comme l’a imaginé We Do Good.
Plutôt que de bloquer financièrement l’entreprise en attendant une
sortie hypothétique pour retrouver leur investissement initial et une
plus-value, ils auront droit à un pourcentage du chiffre d’affaires de
l’entreprise, versé tous les trimestres, pendant une durée déterminée.
Quels avantages pour l’entrepreneur ?
Il
retrouve la maîtrise de son capital sans sortir de cash tout de suite,
verse des montants variables mais proportionnels à son chiffre
d’affaires et maintient ses investisseurs impliqués : ils n’ont plus de
voix mais sont directement intéressés à la croissance de son chiffre
d’affaires ! Plutôt que devoir répondre à un board non professionnel,
l’entrepreneur mobilise ainsi une communauté de prescripteurs utiles au
développement de l’entreprise.
Quels avantages pour les investisseurs sortants ?
Souvent,
lorsqu’un entrepreneur propose à un investisseur de sortir du capital
c’est parce qu’il est bloqué. Donc, plus la situation se prolonge, plus
grandes sont les chances que l’aventure se termine pour tout le monde et
que l’investisseur perde sa mise. Accepter d’échanger ses actions
contre un contrat de royalties – en négociant les critères de
valorisation – est donc un moyen simple et efficace d’aider
l’entrepreneur à avancer tout en diminuant le risque de perdre son
investissement. L’investisseur gagne aussi en liquidité : dès que
l’entreprise fait du chiffre d’affaires, il récupère trimestriellement
son pourcentage.
Un système de simplification de l’actionnariat ingénieux
Les
contrats de royalties ne sont pas nouveaux, ils sont très utilisés dans
le monde de la culture ainsi que pour les systèmes de franchises. En
revanche, leur utilisation comme outil de simplification de
l’actionnariat est une belle innovation, qui fera gagner du temps, de
l’argent et de la sérénité aux entrepreneurs.
Mots clés : maddyTips
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